[北京私人借钱]申万宏源仍陷融合之困补血180亿应对两融激增（1）

浏览量：964 时间：2026-05-20 00:45

6月12日晚间，申万宏源发布非公开发行股票的公告，预计募集资金不超过180亿元，所募集资金将用于三家子公司的增资与补充运营资金。

　　对于180亿元的用途，申万宏源董秘阳昌云先生向时代周报记者表示，“140亿元用于证券子公司，而另外40亿元用于集团在其余业务与子公司的运用”。

　　如果加上此前申万宏源证券子公司的短期债券145亿元，申万宏源将获得总计325亿元资金。

　　值得一提的是，申万宏源作为原本的两家公司，合并重组上市已经过去半年多的时间，申银万国[微博]与宏源证券融合依然存在困境，该司营业部相关人士向时代周报记者表示，“目前宏源和申万相互协助卖产品，但体制融合仍在制定当中。”

　　另外，重组后申万宏源继续扩大业务，在新业务上对资金同样有着渴求。

　　两融扩容

　　市值近3000亿元的申万宏源上市半年后，拟以不低于16.92元/股非公开发行不超过11亿股，募集资金不超过180亿元。

　　在用途上，其中不超过 140 亿元对证券子公司进行增资、补充其资本金；将其他剩余资金补充资管、投资等子公司的资本金和运营资金，并开展产业并购和实业股权投资，在多元金融领域进行投资布局。

　　实际上，融资融券业务的大幅增长，是其继续募集资金的主要原因之一。

　　申万宏源一季度报数据显示，因为融资业务规模增加，融出资金932亿元，相比去年期末增长了5.2%，卖出回购金融资产款729.6亿元，增长91.21%，而应付款项也因融资融券业务的增长，出现688.06%的激增。

　　此前证监会[微博]发布了两融新规修改办法，提高了两融业务的天花板。根据新规定，券商融资融券的金额不得超过其净资本的4倍，同时，券商不得向最近20个交易日日均证券类资产低于50万元的客户融资融券，允许证券公司对融资融券合约进行展期，且展期次数由证券公司自主确定。

　　截至5月底申万宏源两融余额为1211.9亿元，申万宏源已经达到两融余额的上限，而扩股后净资本或将达到392亿元，两融业务上限能超过1500亿元，扩股后两融业务有300余亿元的空间。

　　控制权不变

　　增资扩股必然会带来股东持股比例的变化，但申万宏源表示，最终实际控股人不会发生改变。

　　目前申万宏源本总股本为 148.56亿股。其中，中央汇金持有本公司 25.03%股权，通过中国建投间接持有本公司 32.89%股权，通过光大集团间接持有本公司 4.98%股权，合计直接或间接持有本公司 62.90%股权，为本公司实际控制人。

　　本次发行新股数量不超过11亿股，发行完成后，中央汇金直接或间接持有本公司 58.57%股权，仍为公司实际控制人，本次发行不会导致公司控制权发生变化。

　　中央汇金作为央企，对旗下银行、证券企业的绝对控股权不会放松，作为国有控股原则也不会被打破。

　　对于权益摊薄的问题，申万宏源发布了股票摊薄即期回报及拟采取填补措施方案。

　　申万宏源给出的补救和填补方案中提到，加强募集资金管理，确保募集资金规范和有效地使用、优化收入结构，提供持续盈利能力、强化风险管理措施、进一步完善利润分配政策，优化投资回报机制。

　　而对于募资后扩大完善经营方面，申万宏源承诺了股息分红的比例的方式。

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